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为什么美元上涨黄金会下跌?

《新财富》杂志官方账号 财经问答专家

黄金属于贵金属,价值稳定,可以满足硬通货的条件。在实行金本位及金汇兑制的国际货币制度时,黄金是与英镑美元直接挂钩的,实行金本位时各国货币的汇价确定依据各国货币的含金量衡量,以美英为首的金融汇兑实行黄金汇兑制,当时时黄金被人为的国际规定与美元或英镑的比价,其他国家货币汇率同美元或英镑挂勾,与含金量无关。布雷顿森林体系瓦解后,各国纷纷实行浮动汇率制,黄金的作用减小,且由于黄金价格在市场上波动较大,所以黄金现在在计价上应用不向以前那样大,但是唯一可以取代美元的就是黄金了,当美元浮动汇率大时,黄金就起了定海神针,可以制衡美元。

美元和黄金在很多时候存在负关联关系,主要是因为以下几种原因:

1、美国经济实力长期居于世界第一位。2019年美国经济总量约为全球的24.5%。作为全球最大经济体,美国的GDP占全球份额一度超过30%,后来逐渐下滑,近几年约为25%左右。而2019年,预计其GDP总量将上升到21.34万亿美元,比2018年的20.494万亿美元,增加了0.846万亿美元。这样,2019年美国GDP就约为全球总量的24.5%,占比相对稳定,并且约为发达经济体经济总量的40.9%。对外贸易总额仍然是世界第一。正因如此,世界经济深受其影响,而黄金价格显然与世界经济的好坏成反比。所以美元与黄金价格呈现负相关的关系。

2、黄金以美元计价,美元的强弱将直接影响到国际黄金供求关系,从而导致黄金价格的变化。提到黄金与美元的关系,我们先要知道美元指数,美元指数由美元六种国际主要外汇的汇率平均得出,用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度,显示的是美元的综合值。目前国际主要商品价格以美元计价,当美元指数上涨时,其所对应的商品价格应该下跌的,黄金以美元计价,当美元走强势,购买以美元计价的商品将只需数量更少的美元,但对于持有其他货币的消费者来说,金价变贵抑制消费,反而会导致金价下跌。例如20世纪末金价走入低谷就与美国经济连续增长,美元持续坚挺有密切的关系。

3、黄金作为美元资产的替代投资工具,美元的强弱影响黄金价格的变化。由于美元与黄金同是各大国家中央银行的重要储备资产,若美元指数表现坚挺就在一定程度上削弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。美元升值,说明人们对美元的信心增强,从而增加对美元的持有,相对而言减少对黄金的持有,从而导致黄金价格下跌;反之,美元贬值则导致美元价格上升。比如,当美联储进入加息周期时,世界各地的热钱会流向美国,更高的存款利率导致市面流动美元数量减少,而黄金作为不生息资产自然会遭到更多人的抛售,美元走强而黄金弱势,两者呈现出负相关的关联性。而当美元出现疲软时,黄金的货币作用得到提高,价格随之走高。比如,2008年世界经济危机,美元疲软不堪一路下行,美元贬值势必导致金价上涨,其避险作用与世界经济好坏成反比例关系得以充分的体现。

值得注意的是,近年来,由于中国、印度等国家的崛起,世界经济版图正日益发生变化,美国的世界经济吧主地位受到了多方挑战。美元作为除黄金之外的唯一储备资产这一地位不再牢固。许多国家为了规避美元贬值带来的奉献,开始推动储备资产的多样化进程,再加上国际经济政治局面等因素的影响,美元和黄金的关联性逐渐减弱。

从美元指数与黄金走势图来看,2016到2018年大部分时间两者负关联关系比较明显。但是从2018年下半年到2019年这种负关联关系逐渐减弱。

所以我们在实盘操作中,要根据各自的走势结构来制定实时交易计划,而不能将两者的负关联关系作为操作依据。只需将这种关系作为参考依据。


个人以前做过一段时间现货黄金,通常黄金和美元是存在跷跷板效应,但我想说这种负相关性其实不是一直存在的!从2012年以后,有很长一段时间黄金和美元之间的关联性呈现随机状态。

回到正题,黄金美元负相关的原因你可以这样理解,美元是国际货币,美国是国际金融中心,美元强势,往往国际形势也一片大好,势必是美元多头资金增大的结果,资金从哪里来?有一部分就是卖黄金得来的,所以黄金跌,黄金上涨,经常的原因在于地缘政治因素(包括战争),黑天鹅事件或者对各国经济成长的担忧带来投资者避险情绪加重,这时就会卖美元,追求稳健的避险。

大概就是这个概念,纯手打,多多交流。

原因有三点。

第一点是黄金是以美元计价的。美元的汇率的变化会直接影响黄金的供求关系,进而影响黄金价格。要明白黄金与美元的关系。需要了解美元指数(美元兑6种国际主要外汇的平均指数)。美元指数上涨时,代表美元强势,以美元计价的大宗商品价格下跌。(黄金属于大宗商品的一种)

第二点是黄金作为硬通货和央行的资产储备的特性,并是美元的替代资产。美元汇率升值,美元指数增强,人们会对美元信心增强,就会减持黄金增持美元。反之,美元贬值,美元指数走弱,人们对于美元信心减弱,就会减持黄金增持美元。

第三点,黄金具有避险资产特性。原因是黄金的稀缺性和不可再生属性。而美元作为货币仅为一般等价物,缺少内在价值。所以当经济下行,或者国际局势紧张时会引起人们的避险情绪,就会大量抛售美元换取黄金。当国际局势稳定,经济强行,黄金的避险功能走弱,人们就会大量卖出黄金换取美元。

感谢邀请。从美金的这种叫法就能看出来美元和黄金之间千丝万缕的联系。在美元金本位体系破灭之前,美元就是黄金的纸质流通版本。但是美国无限制的印制美钞,致使金本位体系破灭了之后,美元和黄金的关系就变得非常复杂了:

1.美元是黄金的计价单位。市场上的黄金储备量是相对恒定的,所以根据大宗商品市场供求关系和汇率,美元汇率的变化会直接和间接影响黄金价格。

2.黄金作为世界上最强的硬通货,各国央行均大量进行储备,保障国内经济稳定;而美元作为国际通用货币,美元和美债也是各国央行

储备的重要组成部分,美元和黄金两者互相替代,互为补充。所以美元指数增强,各国以央行为首的投资者会对美元信心增强,就会减持黄金增持美元。反之,美元贬值,美元指数走弱,市场对于美元信心减弱,就会减持黄金增持美元。

3.此外,黄金作为避险第一投资品,自今年4月特朗普宣战全世界以来,国际形势不断紧张,各国央行避险意愿增强,大量抛售美元购置黄金,导致了美元汇率下降,而黄金逐步走高,达到近10多年的最高点。随着美联储2019年9月19日宣布降息25个基点后,美国开闸放水,国内经济不断趋于稳定,特朗普最近也较为老实,致使市场对于过高的黄金价格的担忧和对美元信心得不断恢复,抛出黄金购回美元,导致美元汇率走强。

经济是服务于政治,依靠于政治的,所以美元和黄金的价格走势很多都要考虑国际政治经济形势。

黄金具有一定的保值功能,它的价值是不变的,而全球的黄金现货和黄金期货都用美元来标价,美元升值就代表同样的美元可以购买更多的黄金,但同样的黄金卖出可以获得的美元变少了,所以说美元升值黄金价格就会下跌。

在美元贬值的情况下,同样的美元可以买到的黄金数量变少了,而相同数量的黄金卖出可以获得更多美元,所以美元贬值黄金价格就会上升。

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